內(nèi)容摘要：

一季度玉米期貨價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，外圍市場(chǎng)受俄烏局勢(shì)不穩(wěn)影響，市場(chǎng)擔(dān)憂玉米進(jìn)口受限，看漲情緒提升。國內(nèi)市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度繼續(xù)推進(jìn)，貿(mào)易庫存相對(duì)充足，疫情反復(fù)市場(chǎng)流通受限，整體供需呈現(xiàn)偏緊的局面，但是飼料稻定向銷售持續(xù)投放，需求端仍然持續(xù)低迷，飼料企業(yè)采購低庫存為主，對(duì)玉米價(jià)格形成一定利空，后期氣溫逐步回升，種植戶出售潮糧積極性相對(duì)較高，流通順暢玉米期、現(xiàn)貨價(jià)格或有一定程度的回調(diào)。在利好因素充分消化后，玉米期價(jià)二季度有望回落。

【操作提示】

受外圍市場(chǎng)俄烏禁止谷物出口，歐洲干旱天氣制約；國內(nèi)市場(chǎng)需求穩(wěn)步提升等因素影響，第一季度玉米期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，幅度超6%。國內(nèi)市場(chǎng)玉米現(xiàn)貨以穩(wěn)為主。東北價(jià)格維持穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷平穩(wěn)。受疫情影響玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)北強(qiáng)南弱，南方銷區(qū)在進(jìn)口玉米及谷物集中到貨后，下游消費(fèi)企業(yè)采購積極性偏低，玉米價(jià)格延續(xù)震蕩表現(xiàn)。在前期利好被市場(chǎng)消化后，第二季度玉米期價(jià)將承受一定的下行壓力。

投資策略上建議順應(yīng)趨勢(shì)(日線及以上級(jí)別)的前提下，以逢高沽空為主，或在小級(jí)別周期中區(qū)間操作，短線區(qū)間建議關(guān)注C2209 合約在點(diǎn)位2920 和2890 的支撐表現(xiàn)。

【風(fēng)險(xiǎn)因素】

上行風(fēng)險(xiǎn)：疫情波動(dòng)影響運(yùn)輸，供應(yīng)偏緊。

下行風(fēng)險(xiǎn)：深加工企業(yè)開工明顯回落；庫存下降，采購積極性一般；持續(xù)高價(jià)，成交減少，成本支撐松動(dòng)；地緣局勢(shì)影響減弱，國際谷物價(jià)格開始回落。

（文章來源：中鋼期貨）

關(guān)鍵詞： 利好兌現(xiàn) 分析報(bào)告