在全球方面，本季庫銷比的進一步下滑推動了美盤的持續走強，但高價之下近期美棉出口銷售明顯轉弱；在新一季的種植面積方面，目前看各主產國均有不同程度的增產；美棉近月整體偏強，但呈現邊際轉弱的跡象，而遠期整體是供給轉寬松的跡象。
在國內方面，目前下游狀態是非常差的，上游前期的大幅漲價，以及疫情對需求的沖擊，使得下游處于明顯的虧損狀態，成本庫存積壓，迫使下游降低開工率，并對原料采購采取隨用隨采的保守策略。而上游軋花廠手里持有大量高成本的棉花難以出手，隨著時間推移資金的壓力逐步加大，近期基差下行較為明顯。在新一季的種植面積方面，因為棉價較好，新疆地區預計有2%的面積增長。
策略上建議反彈至區間上沿考慮輕倉拋空。風險是美棉近月未點價盤較多、包括美棉種植前期天氣偏干等因素可能繼續推漲美盤，從而支撐國內價格。
（文章來源：招商期貨）
關鍵詞： 持續走強
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