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進(jìn)入2023年以來，近兩個半月玉米主力2305合約走勢可謂相當(dāng)糾結(jié)，持續(xù)圍繞2840元/噸上下50點(diǎn)內(nèi)振蕩，一方面基層余糧減少、渠道庫存不多支撐價格，另一方面需求恢復(fù)不夠理想讓終端對高價玉米并不買賬，因此只能持續(xù)僵持。
供應(yīng)階段性充足
玉米全國均價從去年10月新季大量上市之后就開始攀升，主要是生豬利潤大、企業(yè)采購積極，至年底沖至3000元/噸高位后逐步回落至目前2900元/噸左右。國內(nèi)玉米市場處于消化當(dāng)季玉米庫存的過程之中，新季玉米尚未播種，全國玉米售糧進(jìn)度在70%左右。東北略慢于去年，整體進(jìn)度在75%—80%，華北略快于去年，整體進(jìn)度在75%左右，尤其是河南玉米余糧可能不足兩成，讓該省玉米價格成為華北制高點(diǎn)，甚至超過玉米消耗大省山東。當(dāng)前北港報價為2800元/噸左右，華北地區(qū)深加工收購價格在2800—2920元/噸，東北地區(qū)深加工收購價格報2610—2720元/噸。
需求端緩慢恢復(fù)
需求整體都在恢復(fù)，但恢復(fù)程度仍不理想。生豬養(yǎng)殖利潤經(jīng)過3個月的虧損，當(dāng)前已經(jīng)恢復(fù)至盈虧平衡，較最多每頭虧損400元的最壞情況大幅改善。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前能繁母豬存欄雖然有所下降，但環(huán)比降幅僅為0.52%，4300余萬頭的存量，同比仍然增長1.79%，處于歷史高位，超出農(nóng)業(yè)農(nóng)村部設(shè)定的正常存欄約7%。當(dāng)前仔豬價格已經(jīng)連續(xù)反彈，農(nóng)戶采購商品仔豬育肥的積極性較高，充分說明了市場參與者中看好下半年市場的群體不斷增多，這都會為接下來的玉米消費(fèi)打下基礎(chǔ)，因此預(yù)估本年度飼料養(yǎng)殖方面玉米需求預(yù)計仍將維持高位，且隨著時間推移會逐步顯現(xiàn)。而深加工方面，由于其產(chǎn)品涉及養(yǎng)殖、造紙、醫(yī)藥、食品等眾多領(lǐng)域，受整體宏觀消費(fèi)影響較大，目前宏觀消費(fèi)恢復(fù)積極因素仍在積累之中，深加工開機(jī)率也在持續(xù)恢復(fù)，已經(jīng)接近往年水平。因此玉米整體需求在向好發(fā)展，程度和速度則仰仗整體宏觀情況，仍需持續(xù)觀察。
陳水稻左右短期風(fēng)向
綜合分析，新年度玉米市場需求并不悲觀，隨著時間推移、積極因素的積累，情況將逐步好轉(zhuǎn)，如果需求預(yù)期改善疊加各環(huán)節(jié)庫存較低，則玉米價格會有明顯上沖動力。但調(diào)控方面，仍有飼用水稻拍賣遲遲未推出，需要警惕和關(guān)注，不過預(yù)估今年總體投放量會小于去年，且投放節(jié)奏大概率不快于去年，然而其階段性的供應(yīng)壓力依然不容小覷?？傮w而言，玉米自身供需缺口將逐步變得明顯，但替代品補(bǔ)充仍會擾動市場。危與機(jī)并存，靴子落地之前市場可能仍以振蕩為主。(作者單位：鄭州糧食批發(fā)市場)
（文章來源：期貨日報）
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