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卓創資訊發布聚丙烯半年報：回顧2023上半年，PP走勢震蕩下跌。供應的持續增加以及交投信心不足導致來自于需求的支撐較為有限，因此市場遲遲不能擺脫弱勢局面。但因生產廠家主動調整了裝置負荷以及來自成本的高位支撐，市場總體下滑力度相對有限。下半年供應預計偏向寬松，但需求持續性向好的概率偏低，因此預計PP價格運行壓力仍未解除。

影響上半年行情的驅動因素分析

2023年上半年國內PP市場呈現震蕩下行趨勢，主要因為強預期遭遇弱現實疊加新增產能釋放影響，PP在3月份開始進入下滑通道，隨后需求端動力不足占據上風疊加成本支撐減弱，PP在5、6月份加速下跌并創三年來歷史新低。

PP市場趨勢變動影響的因素比較多，但主要的因素歸納起來主要有以下五點，根據驅動因素的重要性對因素進行賦值，做如下排序：

重點看需求方面，國內消費整體呈現復蘇狀態，但并沒有恢復到正常水平，制造業回暖亦弱于預期。高通脹壓力下，海外需求減弱，出口出現較為明顯的減量。PP市場在整體大環境下，需求弱于往年同期，對PP市場價格形成壓制，尤其在4-6月份表現較為突出。根據卓創資訊調研數據顯示，今年1-6月份主要下游領域塑編、注塑、BOPP膜開工率均低于往年同期，數據顯示，塑編行業開工負荷率較去年同期下降4個百分點，BOPP膜開工負荷率較去年同期下降8個百分點，注塑企業開工負荷率較去年同期下降3個百分點。節奏上來看，2、3開工負荷率出現明顯的提升后，4份開始持續轉弱。開工負荷率低于往年同期主要是因為今年新增訂單不足，導致企業半成品、成品庫存高企，尤其在4月中下旬-5月份主要下游領域成品庫存達到往年同期偏高水平。因訂單不足，成品庫存高位，企業盈利狀況持續轉差，整體采購信心不足。因此上半年下游消費端對PP市場的支撐較為有限。

PP下半年行情預測

影響PP未來走勢的因素很多，根據市場反饋，卓創資訊將不同影響指標進行分類和賦值：

綜合來看，PP下半年運行壓力與機遇并存。伴隨著經濟的回暖，工業需求存在有一定復蘇預期，疊加金九銀十考量，終端需求應會存在放量預期。但供應端產能逐步投放，供給壓力增大，所以還是要重點關注需求面的恢復情況。成本估值較高對下半年的行情影響依然較大，重點仍在于原油價格走向，從下半年原油以及動力煤價格走勢判斷，預期可能是逐步轉弱的。此外，就PP進出口量的轉換，PP出口仍無優勢，而低價進口資源則有增多預期，國內總體供應壓力進一步增大。所以下半年PP整體存在有反彈的契機，但持續向上的驅動動能有限，需求依然主導行情節奏，預計價格三季度存在有一定反彈可能，但總體價格重心或窄幅走低。

（文章來源：新華財經）

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