卓創(chuàng)資訊：需求主導(dǎo)下半年行情節(jié)奏 PP價格運行壓力仍未解除

【資料圖】

卓創(chuàng)資訊發(fā)布聚丙烯半年報：回顧2023上半年，PP走勢震蕩下跌。供應(yīng)的持續(xù)增加以及交投信心不足導(dǎo)致來自于需求的支撐較為有限，因此市場遲遲不能擺脫弱勢局面。但因生產(chǎn)廠家主動調(diào)整了裝置負(fù)荷以及來自成本的高位支撐，市場總體下滑力度相對有限。下半年供應(yīng)預(yù)計偏向?qū)捤桑枨蟪掷m(xù)性向好的概率偏低，因此預(yù)計PP價格運行壓力仍未解除。

影響上半年行情的驅(qū)動因素分析

2023年上半年國內(nèi)PP市場呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，主要因為強預(yù)期遭遇弱現(xiàn)實疊加新增產(chǎn)能釋放影響，PP在3月份開始進入下滑通道，隨后需求端動力不足占據(jù)上風(fēng)疊加成本支撐減弱，PP在5、6月份加速下跌并創(chuàng)三年來歷史新低。

PP市場趨勢變動影響的因素比較多，但主要的因素歸納起來主要有以下五點，根據(jù)驅(qū)動因素的重要性對因素進行賦值，做如下排序：

重點看需求方面，國內(nèi)消費整體呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài)，但并沒有恢復(fù)到正常水平，制造業(yè)回暖亦弱于預(yù)期。高通脹壓力下，海外需求減弱，出口出現(xiàn)較為明顯的減量。PP市場在整體大環(huán)境下，需求弱于往年同期，對PP市場價格形成壓制，尤其在4-6月份表現(xiàn)較為突出。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月份主要下游領(lǐng)域塑編、注塑、BOPP膜開工率均低于往年同期，數(shù)據(jù)顯示，塑編行業(yè)開工負(fù)荷率較去年同期下降4個百分點，BOPP膜開工負(fù)荷率較去年同期下降8個百分點，注塑企業(yè)開工負(fù)荷率較去年同期下降3個百分點。節(jié)奏上來看，2、3開工負(fù)荷率出現(xiàn)明顯的提升后，4份開始持續(xù)轉(zhuǎn)弱。開工負(fù)荷率低于往年同期主要是因為今年新增訂單不足，導(dǎo)致企業(yè)半成品、成品庫存高企，尤其在4月中下旬-5月份主要下游領(lǐng)域成品庫存達(dá)到往年同期偏高水平。因訂單不足，成品庫存高位，企業(yè)盈利狀況持續(xù)轉(zhuǎn)差，整體采購信心不足。因此上半年下游消費端對PP市場的支撐較為有限。

PP下半年行情預(yù)測

影響PP未來走勢的因素很多，根據(jù)市場反饋，卓創(chuàng)資訊將不同影響指標(biāo)進行分類和賦值：

綜合來看，PP下半年運行壓力與機遇并存。伴隨著經(jīng)濟的回暖，工業(yè)需求存在有一定復(fù)蘇預(yù)期，疊加金九銀十考量，終端需求應(yīng)會存在放量預(yù)期。但供應(yīng)端產(chǎn)能逐步投放，供給壓力增大，所以還是要重點關(guān)注需求面的恢復(fù)情況。成本估值較高對下半年的行情影響依然較大，重點仍在于原油價格走向，從下半年原油以及動力煤價格走勢判斷，預(yù)期可能是逐步轉(zhuǎn)弱的。此外，就PP進出口量的轉(zhuǎn)換，PP出口仍無優(yōu)勢，而低價進口資源則有增多預(yù)期，國內(nèi)總體供應(yīng)壓力進一步增大。所以下半年P(guān)P整體存在有反彈的契機，但持續(xù)向上的驅(qū)動動能有限，需求依然主導(dǎo)行情節(jié)奏，預(yù)計價格三季度存在有一定反彈可能，但總體價格重心或窄幅走低。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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