觀點與操作建議
1、豆粕
期貨方面，美豆05 關注1500 支撐；1600 壓力。豆粕05 支撐3600；壓力3800。
現貨方面，1)2 月21 日，全國主要油廠豆粕成交24.43 萬噸，較上一交易日增加11.39 萬噸，其中現貨成交24.43 萬噸，遠月基差成交7.82 萬噸。2)根據Mysteel 農產品對全國主要油廠的調查，2 月11 日至2 月18 日期間，全國主要油廠大豆實際壓榨量為170.78 萬噸，開機率為59.36%。3)據Mysteel 監測，截至2月18 日當周，全國主要油廠大豆庫存301.7 萬噸，周比減少50.27 萬噸，減幅14.36%；豆粕庫存38.53 萬噸，周比增加5.78 萬噸，增幅17.65%。
消息面上：1)據業內消息人士，由于壓榨利潤持續不佳及缺豆，中國的一些大豆壓榨廠正在暫停運營。市場正在等待中國政府從其儲備中出售進口大豆以滿足3 月至5 月的壓榨需求。過去一周，由于大豆價格高企和中國豆粕價格低迷，估計有10 至12 船來自南美的大豆被取消。2)農業咨詢機構AgRural 周一表示，截至周四，巴西農戶的大豆收割工作已經完成33%，之前一周為24%，去年同期為15%，但仍面臨大范圍的天氣問題。3)阿根廷糧食檢查員工會 URGARA 上周五表示，將于本周一發起 24 小時商業罷工，要求獲得工資獎金，但表示罷工不會影響港口的糧食裝運。工會補充說，抗議活動不會在港口舉行，但從糧倉運糧來的卡車將無法進入港口。
觀點總結：美豆出口繼續維持強勁，美豆已經連續四周出口破百萬噸，且22-23 年度銷售大幅加速，一旦兌現美豆有望繼續上行。未來驅動主要來自南美減產事實的進一步兌現和新季面積爭奪，降雨條件的不及預期將影響阿根廷和烏拉圭二茬大豆的產量，并對已經處在灌漿期的大豆產生不可挽回的影響。巴西南里奧格蘭德的產量是未來巴西產量進一步下修的主要空間。此外，市場將交易新季種植意愿，警惕種植面積增幅有限，美豆多頭仍有題材助力。國內油廠大面積因為缺豆停機，豆粕基差預計維持強勢。
觀點與操作建議
1、豆粕
期貨方面，美豆05 關注1500 支撐；1600 壓力。豆粕05 支撐3600；壓力3800。
現貨方面，1)2 月21 日，全國主要油廠豆粕成交24.43 萬噸，較上一交易日增加11.39 萬噸，其中現貨成交24.43 萬噸，遠月基差成交7.82 萬噸。2)根據Mysteel 農產品對全國主要油廠的調查，2 月11 日至2 月18 日期間，全國主要油廠大豆實際壓榨量為170.78 萬噸，開機率為59.36%。3)據Mysteel 監測，截至2月18 日當周，全國主要油廠大豆庫存301.7 萬噸，周比減少50.27 萬噸，減幅14.36%；豆粕庫存38.53 萬噸，周比增加5.78 萬噸，增幅17.65%。
消息面上：1)據業內消息人士，由于壓榨利潤持續不佳及缺豆，中國的一些大豆壓榨廠正在暫停運營。市場正在等待中國政府從其儲備中出售進口大豆以滿足3 月至5 月的壓榨需求。過去一周，由于大豆價格高企和中國豆粕價格低迷，估計有10 至12 船來自南美的大豆被取消。2)農業咨詢機構AgRural 周一表示，截至周四，巴西農戶的大豆收割工作已經完成33%，之前一周為24%，去年同期為15%，但仍面臨大范圍的天氣問題。3)阿根廷糧食檢查員工會 URGARA 上周五表示，將于本周一發起 24 小時商業罷工，要求獲得工資獎金，但表示罷工不會影響港口的糧食裝運。工會補充說，抗議活動不會在港口舉行，但從糧倉運糧來的卡車將無法進入港口。
觀點總結：美豆出口繼續維持強勁，美豆已經連續四周出口破百萬噸，且22-23 年度銷售大幅加速，一旦兌現美豆有望繼續上行。未來驅動主要來自南美減產事實的進一步兌現和新季面積爭奪，降雨條件的不及預期將影響阿根廷和烏拉圭二茬大豆的產量，并對已經處在灌漿期的大豆產生不可挽回的影響。巴西南里奧格蘭德的產量是未來巴西產量進一步下修的主要空間。此外，市場將交易新季種植意愿，警惕種植面積增幅有限，美豆多頭仍有題材助力。國內油廠大面積因為缺豆停機，豆粕基差預計維持強勢。
（文章來源：中信建投期貨）
關鍵詞： 期貨投資
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