華泰期貨梁宗泰：二季度EG(乙二醇)存在較大反彈預期

近日，華泰期貨能源化工分析師梁宗泰向記者表示，3月份以來，EG(乙二醇)走出了一輪寬幅震蕩格局，當前市場對期價的分歧點在于新增產(chǎn)能釋放周期VS油企巨頭虧損減產(chǎn)的預期。展望二季度，在油企巨頭檢修進一步增加的背景下，EG后續(xù)累庫壓力將減輕，逐步再平衡，且由于此前在弱驅動的背景下，EG估值已偏低，存在較大反彈預期。

梁宗泰表示，從供應端來看，2022年仍是EG產(chǎn)能釋放大年，且一季度和二季度開始集中釋放；而存量方面，油價成本高企背景下，中石化及浙石化減產(chǎn)降負，EG成本負荷明顯。同時，由于石腦油制EG虧損，亞洲(除中國)地區(qū)亦有減產(chǎn)降負跡象，中國EG進口到港短期無壓力。

梁宗泰認為，新增投產(chǎn)背景下，EG港口庫存處于同期偏高水平，但隨著油制EG的減產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，港口庫存逐步見頂回落。平衡表預判方面，4月預期小幅去庫存，庫存壓力最高時間段已過，目前減產(chǎn)量級可促使EG再平衡。但需求方面有所拖累，長絲大廠4月有減產(chǎn)計劃，若減產(chǎn)超預期，則EG去庫預期有可能再度遭修正。

（文章來源：證券日報網(wǎng)）

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