供需博弈 上半年原油價(jià)格同比跌超20%收官 下半年油價(jià)預(yù)期先漲后跌

供需多方持續(xù)博弈，2023年上半年油品價(jià)格走出“先漲后跌”態(tài)勢(shì)。

(相關(guān)資料圖)

2023年上半年，受油品市場(chǎng)需求復(fù)蘇、歐美加息放緩、原油主要生產(chǎn)國自愿減產(chǎn)等因素博弈，油品價(jià)格漲跌互現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年WTI、布倫特原油價(jià)格同比均跌超20%。眼下，油品市場(chǎng)擔(dān)憂情緒、需求預(yù)期的不斷博弈，再使油價(jià)走勢(shì)蒙上不確定性面紗，油價(jià)在70美元/桶“鉆石底”徘徊，下半年油品價(jià)格預(yù)期走勢(shì)如何？

業(yè)內(nèi)較一致認(rèn)為原油整體供需關(guān)系預(yù)期或相對(duì)平衡，國際原油價(jià)格或先揚(yáng)后抑?；趪鴥?nèi)第三季度傳統(tǒng)“金九銀十”油品需求旺季，第四季度低氣溫因素考量，國內(nèi)成品油價(jià)格或預(yù)期呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)。

原油市場(chǎng)“喜憂參半”基本面

油品，作為居民生活、工業(yè)生產(chǎn)等多場(chǎng)景所需的一大能源類型，2023年上半年市場(chǎng)基本面多因素抗衡。

從上半年國際原油市場(chǎng)來看，OPEC產(chǎn)量計(jì)劃、美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)態(tài)、經(jīng)濟(jì)增速變動(dòng)三大因素影響原油價(jià)格走勢(shì)，結(jié)合目前行業(yè)主流分析機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2023年上半年原油價(jià)格在70美元/桶至90美元/桶之間波動(dòng)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年6月30日WTI油價(jià)70.64美元/桶，半年累計(jì)下跌9.62美元/桶，跌幅11.99%，較去年同期下跌35.12美元/桶，跌幅33.21%；2023年6月30日布倫特油價(jià)74.90美元/桶，半年累計(jì)下跌11.01美元/桶，跌幅12.82%，較去年同期下跌39.91美元/桶，跌幅34.76%。

金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，WTI原油均價(jià)74.77美元/桶，同比下跌26.53%；布倫特原油均價(jià)79.91美元/桶，同比下跌23.85%。

總體來看，原油價(jià)格處在下行區(qū)間內(nèi)。第一季度，一方面美聯(lián)儲(chǔ)原油庫存累增，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，另一方面是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，后疫情時(shí)代的到來使市場(chǎng)積極情緒濃厚，兩方因素博弈。一季度末至四月初，歐美金融風(fēng)險(xiǎn)凸顯，OPEC+主要產(chǎn)油國減產(chǎn)提振油價(jià)，國際油價(jià)呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢(shì)，布倫特原油價(jià)格在出現(xiàn)近10%跌幅后，四月初價(jià)格反彈，增幅超過15%。

自四月初至六月末，國際油價(jià)再度走弱，歐美地區(qū)是否將延續(xù)加息態(tài)度搖擺，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒濃厚，國際油價(jià)再度下行。

隆眾資訊原油分析師李彥向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，2023年上半年國際原油走勢(shì)呈現(xiàn)“上行乏力、下有支撐”的特征，經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂情緒成為抑制油價(jià)上行的核心因素，但OPEC+減產(chǎn)新政推出，基本面利好加固底部支撐，70美元成為布倫特原油期貨的“鉆石底”。

原油價(jià)格“鉆石底”出現(xiàn)，并不難分析。卓創(chuàng)資訊一位油品分析師向記者表示，造成上半年原油市場(chǎng)波動(dòng)性較大、價(jià)格走勢(shì)僵持的原因，主要是宏觀貨幣緊縮政策的利空、供需基本面緊平衡的利好，以及歐佩克+減產(chǎn)政策的托底性支撐。除此之外，歐美銀行業(yè)危機(jī)、美債上限問題談判、產(chǎn)油國額外自愿減產(chǎn)等等，則進(jìn)一步加大了油市的波動(dòng)性，各種因素疊加影響，共同導(dǎo)致了上半年原油價(jià)格走勢(shì)僵持、整體寬幅震蕩的局面。

成品油價(jià)格“漲跌互現(xiàn)”

原油價(jià)格的寬幅震蕩，反映在國內(nèi)成品油則表現(xiàn)為“漲跌互現(xiàn)”。2023年上半年，國際原油寬幅震蕩，受此影響，按照國內(nèi)現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，截止到六月初，成品油零售價(jià)共歷經(jīng)十一次調(diào)價(jià)窗口，呈現(xiàn)“四漲五跌兩擱淺”的格局。漲跌互抵后，年內(nèi)汽柴油均下調(diào)70元/噸。整體也維持下行變動(dòng)。

金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年國內(nèi)柴油產(chǎn)品同比跌幅5.61%，汽油類產(chǎn)品同比跌幅在7.5%左右。對(duì)比2022年上半年，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油價(jià)格差超過750元/噸。記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)獲悉，2023年上半年汽油高低價(jià)差1075元/噸，震蕩幅度較之去年同期走低57%。

金聯(lián)創(chuàng)油品分析團(tuán)隊(duì)接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)分析道，2023年上半年成品油價(jià)格同比走跌的原因，最大方面來自于原油大跌。另外成品油與民生緊密聯(lián)系，2023年作為消費(fèi)提振年，疫情沖擊減弱后需求相較去年復(fù)蘇明顯，需求面利好限制價(jià)格下行幅度。

值得關(guān)注的是，價(jià)格層面變動(dòng)并未大范圍影響我國上半年整體石油進(jìn)口和生產(chǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，原油生產(chǎn)保持平穩(wěn)，進(jìn)口快速增長，原油加工較快增長。上半年，生產(chǎn)原油10505萬噸，同比增長2.1%。進(jìn)口原油28208萬噸，同比增長11.7%。加工原油36358萬噸，同比增長9.9%。6月份，生產(chǎn)原油1752萬噸，同比增長1.9%。加工原油6095萬噸，同比增長10.2%。

此外，上半年，規(guī)模以上工業(yè)原油產(chǎn)量1.05億噸，同比增長2.1%，增速比一季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

下半年國內(nèi)油價(jià)趨勢(shì)或“先漲后跌”

近年來，能源市場(chǎng)波動(dòng)顯著，原油價(jià)格沖高回落，“先漲后跌再盤整”行情持續(xù)，2020年以來，出現(xiàn)歷史性負(fù)油價(jià)、OPEC+大幅減產(chǎn)、地緣政治動(dòng)蕩等情況，原油價(jià)格走出急漲急跌行情。目光回到2023年，油價(jià)以下行交出半年答卷，下半年油價(jià)又是否將延續(xù)下行周期？

記者就這一話題與業(yè)內(nèi)多位分析人士展開交流，大致供需情況預(yù)期表現(xiàn)為緊平衡，價(jià)格層面原油存在走高可能性，現(xiàn)階段判斷，國內(nèi)成品油或呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)。

隆眾資訊分析師吳燕向記者表示，2023年全球原油需求增速放緩，油品需求增速預(yù)期增長1.60%，同比增加159萬桶/日。在海外經(jīng)濟(jì)溫和衰退的預(yù)期下，美國油品需求預(yù)計(jì)同比增加14萬桶/日，歐洲預(yù)計(jì)同比下降2萬桶/日。EIA預(yù)計(jì)2023年庫存同比增加35萬桶/日，下半年整體原油供需預(yù)期相對(duì)均衡。

基于供需基本面判斷，卓創(chuàng)資訊油品研究團(tuán)隊(duì)向記者表示，未來半年行情，除了第三季度油價(jià)波動(dòng)重心有望小幅上移之外，第四季度油價(jià)上移幅度恐將加大，美原油年底沖擊80美元/桶大關(guān)。因此，從趨勢(shì)來看，下半年油價(jià)震蕩走高；從空間來看，年底兩油將重回80-85美元/桶波動(dòng)，較目前位置提升約10美元/桶。

針對(duì)國內(nèi)成品油價(jià)格，金聯(lián)創(chuàng)油品分析團(tuán)隊(duì)向記者表示，下半年全球原油市場(chǎng)將進(jìn)入到供不應(yīng)求的局面當(dāng)中，一方面產(chǎn)油國正加大原油減產(chǎn)力度，另一方面亞洲地區(qū)的原油需求呈現(xiàn)抬頭之勢(shì)，預(yù)計(jì)后期國際原油價(jià)格或震蕩走高。受此影響，下半年國內(nèi)零售價(jià)調(diào)整或呈現(xiàn)漲多跌少局面。

“受到傳統(tǒng)出行旺季與氣溫下降，需求下行的季節(jié)特征影響，需求因素支撐下，預(yù)期國內(nèi)汽油價(jià)格下半年走勢(shì)將先漲后跌?！苯鹇?lián)創(chuàng)油品分析團(tuán)隊(duì)表示。

換言之，在歐美加息力度減少、中國石油需求提振、主要產(chǎn)油國供應(yīng)端延續(xù)減產(chǎn)等因素影響下，未來原油價(jià)格有望震蕩中走高，國內(nèi)成品油價(jià)格也將隨之出現(xiàn)短暫走高變動(dòng)。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

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