[PTA]：2月PTA供減需增 累庫幅度下降

1月份PTA裝置整體運行相對穩定，進入2月份雖處春節假期，但假期間新裝置順利投產運行，節后仍有大型裝置進入停車、降負狀態。而下游聚酯裝置大穩小動，整體負荷降低有限，一定程度支撐PTA的需求，供需雖延續累庫格局，但幅度較節前預期有所下降。

2月累庫縮減至10萬噸偏上

圖1 2021-2022年PTA產量對比圖

1月份PTA產量為480.05萬噸，環比上漲46.56萬噸，漲幅10.74%。PTA月均開工率79.52%，環比上漲6.74個百分點。本月1月份PTA裝置大穩小動，亞東石化及虹港石化裝置在月初相繼重啟，三房巷及福海創裝置進入檢修行列，逸盛大化裝置降負后恢復運行，逸盛寧波降負至8成左右運行，另外逸盛新材料2號線在月底前開始投料。綜合來看，月內PTA裝置波動相對有限，故供應量出現明顯增加。

2月份在春節假期間逸盛新材料2號線360萬噸裝置順利投產，節后逸盛新材料1號線負荷降至5成運行；逸盛寧波200萬噸裝置檢修半個月；三房巷120萬噸及儀征化纖65萬噸短停后恢復重啟；逸盛大化600萬噸降至8成運行，其中225萬噸裝置有消息稱在月底前將進入檢修狀態。綜合，PTA裝置停車降負居多，而新材料2號線裝置投產雖有增量，但負荷尚未開滿，且前期運行穩定的1號線負荷下降，故實際PTA并未有明顯增量。預計2月份PTA產量約在440萬噸。

1-2月聚酯產量下移

圖2 2021-2022年聚酯產量對比圖

1月聚酯行業產量477.79萬噸，環比上漲0.30%。月均負荷85.50%，較上月上漲2.34%。導致行業產量和負荷出現上漲的主要原因是，雖然月底面臨春節假期，國內部分聚酯工廠減產、檢修，但行業主流大廠在月初陸續重啟其前期減產、檢修裝置，并且重慶萬凱60萬噸/年新裝置月內投產，進一步提升聚酯產出水平，疊加節前檢修產能明顯弱于往年同期。共同導致月內聚酯產出處于相對高位水平，整體產出略高于上月。

2月份，聚酯雖處于春節假期，部分聚酯工廠也多減產、檢修，但整體負荷下降有限，春節期間聚酯負荷多維持在84-85%；節后前期減產裝置相繼恢復生產，產出量提升，綜合開工現基本在89%-90%，在聚酯運行相對穩定下，對PTA的需求較為穩定，預計2月份聚酯產量約在450萬噸。

綜合來看，PTA裝置窄幅波動，尤其節后部分裝置檢修的影響下，產量并未出現明顯增量；而聚酯端假期間負荷有所下降，但節后恢復迅速，需求支撐穩定。供需結合來看，預計2月份PTA累庫幅度僅在13萬噸上下。后市繼續關注PTA裝置檢修情況。

（文章來源：隆眾資訊）

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