一、行情簡評
2月23日，棕櫚油主力2205合約資金凈流入2.27億元，收于11178，漲幅達到4.72%。棕櫚油2205合約今日在馬棕油的帶動下上漲領先各商品品種，資金流入量在農產品中僅次于玉米。
二、資訊快遞
中國國家糧食和物資儲備局網站周二發布公布稱：根據當前國內外市場形勢，國家有關部門決定安排部分中央儲備食用油輪出，并將啟動政策性大豆拍賣工作，以增加大豆及食用油市場供應。今天出的公告顯示2月28日儲備豆油輪出12.68萬噸，國儲食用油和大豆的輪出將增加3月份豆油供應，緩解3月份進口大豆到港偏少的擔憂。
據馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)最新發布的數據顯示：2022年2月1-20日馬來西亞毛棕櫚油產量預估環比減少1.79%，較南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)預估的11.07%的產量增幅明顯偏低，這也給馬棕的復產節奏再度增添了不確定性。
國內監測數據顯示：截止2月21日當周，全國主要港口棕櫚油庫存為40.4萬噸，較上周減少1萬噸，連續第六周環比回落，整體仍處于過去五年同期低位。
三、機構持倉分析
就多倉而言，有國泰君安和摩根大通2家多單增倉超千手；就空倉而言，有廣發期貨、永安期貨、徽商期貨和魯證期貨4家空單增倉超千手。
棕櫚油2205合約今日機構持倉前三機構的多單量明顯大于空單量，在棕櫚油期價多頭單邊強勢的情況下要密切關注空單榜一、榜二：中糧期貨和永安期貨的持倉變化情況。
四、機構觀點
南華期貨：
對于單邊走勢來說，風險點在于高位回調及勞工入境利空影響，因此在油脂庫存出現正式拐點之前，油脂的多頭趨勢仍舊不改。而在油脂間價差方面，我國的植物油消費種類多樣且以食用消費為主，大類油脂的工業消費量相對有限且僅限于棕櫚油，而當下棕油同樣被壓制到需求極剛性狀態，在消費可能轉暖的情況下，棕櫚油可能率先保持領漲姿態，豆棕價差做縮機會依舊未到。總結來看，未來國內的油脂市場短期內依舊會保持高位運行，建議未入場投資者暫時規避風險觀望。
廣發期貨：
在中國國儲拋儲大豆、豆油的消息下，油脂油料期貨價格仍然走強，棕櫚油價格反而大幅走高。整體油脂油料供應緊張格局難改，棕櫚油基本面極強，印尼限制出口，而馬來西亞新冠疫情加劇下勞工引入困難，短期棕櫚油恢復產量較難，馬來和印尼棕櫚油庫存處于極低水平。中國棕櫚油低庫存、高基差格局一直支撐棕櫚油價格走強，棕櫚油屬于多頭牛市格局，偏多參與為宜。
國泰君安期貨：
油脂短期仍然偏強，3月合約受現貨緊缺影響，保持強勢，05合約來看，短期基本面驅動因素已經交易比較充分，但是受俄烏局勢緊張、原油大漲等因素影響，市場情緒高漲繼續推漲油脂價格。目前位置油脂整體估值已經偏高，棕櫚油仍是領頭羊，建議密切關注馬來棕櫚油產量情況，05合約追漲有風險，建議暫且觀望。
（文章來源：東方財富研究中心）
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