在俄烏局勢影響下，國際大宗商品市場部分品種接連創出歷史新高。近兩日，國際鎳價接棒油價，繼續領漲商品市場，《證券日報》記者根據東方財富Choice統計數據發現，倫敦金屬交易所(LME)鎳期價在最近兩個交易日的最大漲幅已達240.5%，創出了歷史新高。
3月8日亞洲時段，LME已暫停了鎳期貨交易。分析人士告訴《證券日報》記者，由于地緣政治風險繼續外溢，部分大宗商品國際市場供需格局受到影響，鎳短期供應或出現錯配可能，且由于我國硫酸鎳原料端主要依賴進口，硫酸鎳成本將有明顯抬升，預計在純鎳進口繼續虧損狀態下，國內期現貨市場將繼續保持高位升水狀態。
LME其他金屬繼續保持翻紅態勢
近兩日，LME鎳期貨在多頭資金的推動下，期價不斷創出高點。從記者統計來看，3月7日亞洲時段LME鎳期貨早盤價為29770美元/噸，3月8日盤中便創出了101365美元/噸的歷史新高，最大漲幅達到了240.5%。與此同時，LME其他基金屬也同步上漲，倫銅、倫鋅、倫錫、倫鉛等品種，期價也不斷在盤中走強。
方正中期期貨研究院有色貴金屬組研究員楊莉娜向記者表示，由于俄烏局勢持續發酵，以原油為首的大宗商品普遍走高，俄羅斯同時作為重要的鎳生產及出口國，地緣政治風險的持續外溢，推升了鎳價的強勢拉漲。
由于國際鎳期價開啟的“暴漲”模式，LME在3月8日亞洲時段采取了暫停交易的措施。截至記者發稿，LME鎳期價停留在80000美元/噸關口，日漲幅達到了66.4%。在此之前，LME也對鎳采取了相關措施，但仍無法抑制交投過熱。
3月8日，橫華國際期貨發布了“關于LME倫鎳(NI)保證金臨時調整的緊急通知”。通知稱：因近期市場波動劇烈，為控制風險，即日起(3月8日)我司LME倫鎳(NI)保證金上調比例由50%上調至400%；請關注賬戶持倉，妥善管理持倉風險。
“3月7日，LME還對鎳期貨的所有主要合約增加遞延交割機制。”楊莉娜告訴記者，LME在研究了俄烏局勢的持續性影響，以及近期多種基本金屬的低庫存后，宣布了規則調整，決定將會員及其客戶禁止在任何LME執行地點以超過相關金屬前一天現貨官方價1%的價格下達套利指令，包括了鋁、鋁合金、鈷、銅、鉛、北美特種鋁合金、鎳、錫和鋅等品種；同時，在不得已的情況下，對于在3月9日或之后進入交割日的空頭頭寸，如果無法履行交割義務，和/或無法以不超過相關金屬前一日現貨官方價1%的現貨溢價水平借入金屬，可將其交割遞延。
據了解，此前LME就曾對銅期貨修改了類似規則，此次鎳期價大漲后，LME將規則從銅擴大到了有色其他品種。分析人士認為，LME修改規則，一方面是限制有色金屬現貨升水幅度及近遠月合約價格處于可控程度，不允許超過現貨價格的1%；另一方面在于針對延期交割，LME未提出明確的延期期限及延期費用。
滬鎳主力合約封于漲停板
由于國際鎳期價創出了歷史新高，國內期貨盤面也被動走強，但漲幅明顯不及LME市場。3月8日，滬鎳開盤即封于漲停板，主力合約2204截至收盤仍未打開，盤終報收于228810元/噸，漲幅為15%，成交僅1.58萬手，持倉14.57萬手。
值得一提的是，除了滬鎳漲停外，滬錫和不銹鋼期貨也在盤終漲停。對于這兩個期貨品種的漲停，分析人士表示，從消費結構來看，不銹鋼是原生鎳的第一大初級應用領域，而鎳與錫同屬稀有金屬，兩者相關系數高達0.868，在鎳價不斷創出新高帶動下，錫與不銹鋼價格也會水漲船高。此外，隨著新能源汽車進入高速發展期，市場普遍預期，未來電池行業對于原生鎳消費占比將顯著增加。
俄羅斯是全球鎳重要的生產及出口國，其鎳礦儲量位居全球第五、鎳板出口量位居世界第一，俄鎳板是LME主要的鎳交割品。隨著俄烏局勢的不斷升級，市場預期LME的鎳交割品會存在嚴重不足的可能，因此，鎳期價一度大漲。與此同時，目前LME鎳庫存處于持續降庫存中，俄鎳貿易受阻將進一步加劇歐洲鎳現貨緊張預期。
國元證券分析認為，預計歐盟和俄羅斯短期在資源品領域的合作很難完成切割，相關方都將承受較大的利益損失，后續俄羅斯出口鎳會有阻礙。同時，鎳作為新能源電池中的重要原材料，動力鋰電池的強勁需求將推動該輪鎳持續去庫存化，預計LME鎳倉單注冊和交割“缺貨”將大概率成為現實。
對于國內鎳庫存方面，雖然目前庫存有所回升，但整體也處于偏低水平。公開數據顯示，目前上期所鎳庫存為5497噸，較1月28日低點上漲2504噸。
楊莉娜認為，基于對俄烏局勢持續發酵且LME鎳低庫存的預期，國際鎳價還將延續強勢。“勢必影響進口量，進而加大國內緊張預期，且硫酸鎳原料端主要依賴進口，硫酸鎳成本將有明顯抬升，預計國內期現貨市場升水將延續偏高態勢。”
（文章來源：證券日報網）
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