PVC周報：出口訂單累積較多 去庫或加快 V短期偏強

觀點策略

短期走勢：偏強。中期走勢：震蕩。

操作建議：逢低做多。

邏輯驅動

上周PVC 開工率80.5%(+0.4%)，連續第四周保持高位，衡陽建滔、中谷礦業兩家長停裝置計劃3 月開車，三聯也已恢復滿產。3 月4 日社庫36.9 萬噸，環比+0.7 萬噸(前值+1)，11 連增，同比高8.6%，成交繼續改善，但到貨穩定，華東華南均累庫。山東企業廠庫去化4 成，下游拿貨積極、企業外貿訂單較好。海外方面，東南亞市價已追平臺塑報價，但印度還在上漲，歐洲受地緣沖突和油價影響大漲100 美元。

由于國內上漲過快，出口利潤繼續回落。上游周度出口簽單逼近1 月份高點，累積待交付約17 萬噸。成本端，電石降負3%，出廠上漲300，領漲終端。下游方面，華東、華北仍有恢復空間。綜上，出口集中交付下，去庫或加快，同時節后實際需求也好于預期，若油價保持高位，PVC 走勢上偏強。

風險提示

1、疫苗效果不及預期，需求恢復前景不明(利空)；

2、裝置因不可抗力開工不穩(利多)；

3、宏觀政策刺激力度加大(利多)。

4、環保、限電，下游工廠開工不佳(利空)

重點關注

能耗雙控，全球疫情發展，宏觀貨幣環境。

（文章來源：中財期貨）

關鍵詞： 逢低做多