機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：貴金屬短線看弱，中長線則看多

南華期貨點(diǎn)評(píng)貴金屬近期走勢(shì)：上周貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)主要受俄烏局勢(shì)下避險(xiǎn)情緒，以及美通脹壓力下的加息預(yù)期影響。整周走勢(shì)呈現(xiàn)上漲乏力現(xiàn)象，沖高回落壓力較大。

①俄烏局勢(shì)看，消息層面依然復(fù)雜多變，真?zhèn)坞y辨，干擾短期貴金屬漲跌，但總體看，局勢(shì)擴(kuò)散可能性不高，避險(xiǎn)情緒高峰或已過。我們認(rèn)為接下來俄烏局勢(shì)或展開持久拉鋸(時(shí)間換空間)、或降溫緩解(空間)，皆將削弱市場(chǎng)避險(xiǎn)偏好，短線避險(xiǎn)邏輯將降溫，貴金屬回調(diào)壓力加大。

②貨幣政策層面，隨著本周美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC臨近，持續(xù)高企的美通脹壓力推高年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)期，目前市場(chǎng)仍普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月開啟加息，并加息25BP，但年內(nèi)加息次數(shù)已經(jīng)重新回升至7次。我們認(rèn)為，后續(xù)貴金屬將首先交易避險(xiǎn)情緒降溫邏輯，再走中長線全球經(jīng)濟(jì)滯脹邏輯，因此對(duì)貴金屬短線看弱，中長線則看多。

（文章來源：南華期貨）

關(guān)鍵詞： 避險(xiǎn)情緒