PTA： 逢低買入 MEG：短期回調 中期仍偏強

【觀點及建議】

PTA:回調做多。PTA近日跟隨油價調整，中期來看，上漲趨勢尚未完結，由于終端工廠目前尚未開工，補庫預期仍難證偽，在終端恢復生產之前，聚酯產業鏈產品預計仍舊是偏強格局。PTA在成本支撐、聚酯節后仍維持高位(84%以上)開工的背景之下，仍保持偏強走勢。策略上正套，回調后做多為主。

MEG:短期回調，中期仍偏強。由于MEG港口庫存累庫超預期加上國產裝置開工率大幅提升至75%一線，導致MEG高庫存高產量的格局之下，走勢相對其他品種較弱。從估值角度而言，MEG通過跌價將利潤壓縮至低位。接下來觀察高產量與高庫存在一季度聚酯工廠補庫過程當中能否好轉。由于前期市場心態悲觀，聚酯工廠備庫水平中等略低，一季度聚酯消費旺季預期短時間難以證偽，中期MEG趨勢仍舊偏強，不過分看空，回調做多的操作為主。

（文章來源：國泰君安期貨）

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