多因素促使金價創8個月新高 黃金股“十有八漲”

2月15日，國際現貨黃金價格延續強勢，截至記者發稿，該價格報1879.28美元/盎司，漲幅為0.36%，創下2021年6月14日以來價格新高。

技術面上，日K線在1月28日微幅下探后，國際現貨黃金價格之后一路攀升，短期均線支撐價格穩步抬高，多頭排列整齊，同時期間很少有回踩現象。而東方財富黃金概念板塊指數同樣在1月28日之后，呈現出日K線“8天7陽”的走勢。

二級市場方面，金價的持續走強對黃金股股價形成了正向刺激。2月15日，數據顯示，黃金板塊內的成份股呈現出“十有八漲”的市場表現，10只成份股中，共有8只個股實現上漲，占比80%。其中，西部黃金、銀泰黃金、湖南黃金3只個股漲幅居前，分別上漲5.26%、4.13%、3.21%。

據記者梳理，通過Wind黃金指數和COMEX黃金價格來度量黃金股和國際金價相對走勢，其相關指數比值一直趨于穩定態勢，側面反映出黃金股和金價具有大體一致的價格走勢方向。

華安期貨高級分析師曹曉軍對《證券日報》記者表示，近期黃金價格走高的原因。一是局部地緣政治沖突引發恐慌，避險情緒短線升溫。二是美國通脹水平繼續攀升，對抗通脹的需求增加。

高盛周一表示，隨著地緣政治風險不斷上升，大宗商品的需求從未像現在這樣強勁。

在業界人士看來，全球經濟面以及市場面為“黃金牛”的持續上行提供了不錯的“成長環境”，同時也為市場打開了投資空間。

需要注意的是，突破8個月以來高點的金價將如何運行成為當下市場關注的焦點，而國際黃金現貨與黃金股投資的底層邏輯不僅僅是上述提到的地緣政治沖突。“黃金是一種不生息的資產，利率就相當于黃金的持有成本。金價與利率走勢反向變動，這里利率為實際利率。而實際利率與經濟走勢密切相關。”曹曉軍分析稱，長期來看，隨著經濟形勢向好，黃金實物消費量會隨之提升，與此同時，實際利率走高會抑制黃金投資需求，限制金價漲幅。由于金價變化對經營成本及利潤的影響，黃金類上市公司股價與金價走勢有一定相關性，但股價具體走勢還是取決于公司財務基本面狀況。

曹曉軍認為，黃金具備對抗通脹的功能，但不是唯一的通脹對沖工具，其他資產美元、大宗商品、通脹保值債券(TIPS)等，以及權益類投資，同樣可以對沖通脹風險。不過，結合新冠肺炎疫情后情況及市場前景來看，當前金價或為投資者重要選擇范圍。

渤海證券分析師張佳佳表示，中長期來看，黃金雖然面臨美聯儲加息縮表等利空因素，但全球通脹高企及其對沖尾部風險的作用，使得黃金仍然具備配置價值。

此外，高盛則對未來6個月金價的預測上調至2050美元/盎司。

圖為：黃金股市場表現一覽，制表：徐一鳴

（文章來源：證券日報網）

關鍵詞： 十有八漲 國際現貨黃金