美爾雅期貨：鐵礦跌停 帶動(dòng)成材盤面下行

鋼材

觀點(diǎn)：鐵礦跌停，帶動(dòng)成材盤面下行

2月15日，成材盤面走弱，主因發(fā)改委對(duì)鐵礦石加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)市場情緒產(chǎn)生沖擊。供應(yīng)端，冬奧期間唐山等地高爐嚴(yán)格限產(chǎn)，電爐復(fù)產(chǎn)尚需時(shí)日，未來一段時(shí)間供應(yīng)釋放依然受限。需求端，市場對(duì)政策刺激投資穩(wěn)增長預(yù)期較強(qiáng)，1月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)也表明政策在逐步落地，但實(shí)際需求情況尚待觀察。短期盤面在低庫存下仍存支撐，但高位波動(dòng)加劇，關(guān)注政策變化、市場整體風(fēng)向變化。

鐵礦石

觀點(diǎn)：政策調(diào)控加碼，盤面跌停

2月15日，鐵礦05跌停，收于699。繼上周發(fā)改委擬開展鐵礦石市場聯(lián)合監(jiān)管調(diào)研后，15日發(fā)改委再度召集主要鐵礦貿(mào)易商開會(huì)，要求其提供在全國各港口鐵礦石庫存數(shù)據(jù)，以及近期參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易詳細(xì)情況，市場情緒極度轉(zhuǎn)變，現(xiàn)貨價(jià)格下滑。基本面，目前供應(yīng)端處于季節(jié)性淡季，海外發(fā)貨保持平穩(wěn)，需求端受冬奧影響，多地限產(chǎn)加嚴(yán)，節(jié)后第一周全國鐵水產(chǎn)量明顯下滑。在需求受限的影響下，鐵礦港口庫存重新累積。在穩(wěn)增長、信貸放松背景下，市場對(duì)需求預(yù)期依舊較好，但政策強(qiáng)力調(diào)控下，情緒占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)短期鐵礦震蕩下行。

焦煤焦炭

觀點(diǎn)：焦炭三輪提降開啟，雙焦震蕩運(yùn)行

2月15日，雙焦主力震蕩運(yùn)行。基本面，焦炭方面，唐山個(gè)別鋼廠焦炭提降200元/噸，主流地區(qū)暫無回應(yīng)。受環(huán)保限產(chǎn)影響，焦企開工率有所下降，當(dāng)前焦化廠普遍處于虧損狀態(tài)，對(duì)鋼廠提降有抵觸情緒。下游鋼廠掉庫明顯，部分低庫存鋼廠已經(jīng)開始補(bǔ)庫，考慮冬奧結(jié)束鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)。焦煤方面，山西煤礦正常生產(chǎn)，內(nèi)蒙烏海因環(huán)保檢查，多數(shù)煤礦停產(chǎn)停運(yùn)，蒙煤進(jìn)口維持低位；下游各地焦鋼企業(yè)解除限產(chǎn)加嚴(yán)管控，近期多數(shù)企業(yè)有提產(chǎn)計(jì)劃，部分焦企已開始采購，但因虧損采購偏謹(jǐn)慎。宏觀預(yù)期向好，盤面存有支撐，但政策調(diào)控煤炭，預(yù)計(jì)短期雙焦寬幅震蕩運(yùn)行。中期，冬奧、兩會(huì)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)，而兩會(huì)期間煤礦安監(jiān)預(yù)計(jì)較為嚴(yán)格，把握做多機(jī)會(huì)。

（文章來源：美爾雅期貨）

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