國(guó)信期貨：俄烏局勢(shì)緊張 鋅價(jià)高位震蕩

周二晚間，滬鋅高位震蕩，較前一交易日上漲0.95%。歐美金融制裁俄羅斯，俄烏第一輪談判結(jié)束，局勢(shì)有所惡化，能源價(jià)格大幅上行。LME庫(kù)存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨緊缺使得歐洲現(xiàn)貨升水高位。國(guó)內(nèi)各地區(qū)3月鋅礦加工費(fèi)談判陸續(xù)開(kāi)始，陜西、云南、廣西、湖南等多省冶煉廠，計(jì)劃國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)環(huán)比不變；內(nèi)蒙地區(qū)2月加工費(fèi)未調(diào)整的企業(yè)會(huì)在3月談判中下調(diào)加工費(fèi)至3800元/金屬噸左右。消費(fèi)端，當(dāng)前的消費(fèi)水平遠(yuǎn)不及節(jié)前預(yù)期，無(wú)論是庫(kù)存持續(xù)的累庫(kù)還是各地現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱表現(xiàn)，都加劇了資金的悲觀情緒，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇情況仍待觀察，關(guān)注庫(kù)存何時(shí)能夠迎來(lái)拐點(diǎn)。整體來(lái)看，鋅價(jià)呈外強(qiáng)內(nèi)弱格局，若后期歐洲天然氣供給出現(xiàn)大的減量，將推動(dòng)電力價(jià)格上行，可能引起煉廠進(jìn)一步減產(chǎn)。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)高位震蕩，建議暫時(shí)觀望。

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