在市場(chǎng)預(yù)期制裁或推動(dòng)俄羅斯資金流向加密貨幣的影響下，比特幣在大跌之后此前一度站上45000美元，然而當(dāng)有報(bào)道傳出烏克蘭核電站被攻擊后，比特幣重新回落至41000美元附近。事實(shí)上，在俄烏沖突爆發(fā)之后，加密貨幣行情全線下跌，BTC跌破35000美元，日內(nèi)跌幅10%左右，7天跌幅為20.4%。在過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，有15.1萬(wàn)人爆倉(cāng)損失5.1億美金。不僅比特幣的“崩盤”，其他加密貨幣也遭遇“血洗”，跌幅都多達(dá)10%-20%。其中，以太坊一度跌至2300美元，狗狗幣、柴犬幣等知名小眾幣種跌幅也達(dá)15%左右。
比特幣一向被視為避險(xiǎn)工具，但戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)臨，卻表現(xiàn)低迷。相比“數(shù)字黃金”比特幣的低迷表現(xiàn)，真正的黃金，卻牛氣沖天，現(xiàn)貨黃金在資金避險(xiǎn)行為推動(dòng)下，24日一度站上1950美元/盎司，刷新去年1月以來(lái)新高。黃金相對(duì)比特幣，顯示了真正的避險(xiǎn)功能。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)比特幣的技術(shù)性影響很小。
烏克蘭、俄羅斯境內(nèi)的比特幣算力、交易量在全球總量中占比都很小。算力方面，有傳言烏克蘭最大比特幣礦場(chǎng)被俄制導(dǎo)彈擊中，目前礦場(chǎng)離線，算力下降33%。但根據(jù)歐科云鏈鏈上大師數(shù)據(jù)顯示，目前比特幣全網(wǎng)算力并無(wú)太大變化，為197.18EH/s，24小時(shí)內(nèi)只下降了1.6%。從交易量看，根據(jù)Coinhills數(shù)據(jù)顯示，最近24小時(shí)全球比特幣交易總量達(dá)530561.39 BTC.俄羅斯盧布的比特幣交易量以526.89 BTC排名第九，烏克蘭貨幣格里夫納的比特幣交易量為170.29 BTC，位列第13。
中國(guó)最嚴(yán)監(jiān)管令出臺(tái)前，比特幣的挖礦活動(dòng)，中國(guó)占全網(wǎng)算力的65%以上；第二名美國(guó)占7.24%，第三名俄羅斯占6.90%；第四名哈薩克斯坦占6.17%；第五名馬來(lái)西亞占4.33%；第六名伊朗占3.82%。其它國(guó)家占全網(wǎng)算力均不超過(guò)1%。
所以，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)本身不足以從技術(shù)上，造成比特幣行情的巨大波動(dòng)，更多的因素還是在于市場(chǎng)本身。
比特幣一向被幣圈人士看作“數(shù)字黃金”“避險(xiǎn)資產(chǎn)”，比特幣的確具有黃金的一些屬性：它是基于共識(shí)形成的，這種共識(shí)跨越了國(guó)界；它是分散的去中心的，沒(méi)有一個(gè)發(fā)行機(jī)構(gòu)。也正是因?yàn)檫@些特征，很多人認(rèn)為比特幣具有超越國(guó)家的避險(xiǎn)特征，將其視為一種可以作為對(duì)沖全球經(jīng)濟(jì)不確定性和價(jià)格上漲的金融避險(xiǎn)資產(chǎn)。在全球疫情期間比特幣的上漲，似乎也顯示了自己的這一特征，從而進(jìn)一步確認(rèn)了這種觀點(diǎn)。
但真的如此嗎？
在疫情期間，各國(guó)為了對(duì)抗疫情，拯救本國(guó)經(jīng)濟(jì)，大量注入流動(dòng)性，導(dǎo)致全球資產(chǎn)牛市。2020年，美國(guó)機(jī)構(gòu)資金大量進(jìn)入加密貨幣，幣價(jià)走勢(shì)和美國(guó)金融市場(chǎng)、科技股出現(xiàn)了高度相關(guān)性。從這個(gè)角度，比特幣的疫情牛市，并不是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)疫情的避險(xiǎn)，恰好相反，是因?yàn)槠渫稒C(jī)性迎合了疫情期間流動(dòng)性泛濫。
價(jià)格虛高，自然會(huì)回調(diào)，隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步從疫情走出，各國(guó)開始收縮流動(dòng)性，比特幣也出現(xiàn)了頹勢(shì)。2022年開年，比特幣延續(xù)了上年末的頹勢(shì)，一片低迷。進(jìn)入2022年2月后，比特幣緩慢回升至46000美元，隨后連續(xù)下行，月內(nèi)震幅超過(guò)30%。所以，從這一段時(shí)期看，比特幣仍然處于回調(diào)階段。
就在比特幣回調(diào)的時(shí)間段上，烏克蘭危機(jī)越演愈烈，地緣政治的緊張狀態(tài)，戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，產(chǎn)生了恐慌情緒。這種恐慌情緒不但推動(dòng)比特幣、股市等市場(chǎng)持續(xù)走跌，同時(shí)，也推動(dòng)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金一路飆升，突破2021年初以來(lái)的最高水平，原油、谷物等板塊同樣處于上漲中。可見，市場(chǎng)恐慌情緒并未將比特幣視為避險(xiǎn)資產(chǎn)。
情緒雖然是主觀的，但自有其客觀事實(shí)邏輯基礎(chǔ)。
比特幣并不那么適合風(fēng)險(xiǎn)中的交易。在區(qū)塊鏈中，區(qū)塊會(huì)對(duì)這段時(shí)間的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行打包并廣播。如果是每十分鐘產(chǎn)生一個(gè) 1MB 大小的區(qū)塊，每筆交易需要 250B 來(lái)存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，那么，1MB 只能存放 4194 個(gè)交易數(shù)據(jù)(Transaction)，也就是說(shuō)，10分鐘處理4194個(gè)交易，一秒鐘最多處理 7 筆交易。顯然，這個(gè)速度是無(wú)法滿足全球的正常交易需求。當(dāng)整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)交易數(shù)量過(guò)多，區(qū)塊容量接近上限，比特幣網(wǎng)絡(luò)擁堵，比特幣的交易就會(huì)變慢。這種緩慢的交易，實(shí)際上推高了交易成本——時(shí)間。過(guò)長(zhǎng)的交易時(shí)間，使得它無(wú)法進(jìn)行小額交易——在逃命中，你無(wú)法為了加油等待1小時(shí)；也無(wú)法為了兌換貨幣等待一小時(shí)。但黃金的分割性更強(qiáng)，簡(jiǎn)單的計(jì)量工具就可以支持從數(shù)百元到數(shù)萬(wàn)元的交易，這一點(diǎn)古人都做得很好，已經(jīng)被人類歷史所證明。
更重要的是，比特幣的避險(xiǎn)性源于它的去中心化特性，能夠阻礙監(jiān)管，使之更加強(qiáng)壯，所以，具有超越國(guó)家的性質(zhì)，所以具有避險(xiǎn)性。但是，某種程度上，比特幣仍然是中心化的。
社交媒體是免費(fèi)的、具有高度移動(dòng)性、非常便捷，速度快、幾乎可以在任何有屏幕和網(wǎng)絡(luò)連接的設(shè)備上收取和閱讀。更重要的是，每個(gè)人都是受眾與傳播者，其本質(zhì)是一個(gè)去中心、去組織化的傳播途徑。這種方式也的確給全球政治帶來(lái)新情況。但是，社交媒體的去中心化、去組織化卻是建立互聯(lián)網(wǎng)硬件線路的基礎(chǔ)上的。由于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)線路投資巨大，往往掌握在大公司或政府手里，是以中心化、組織化的形態(tài)運(yùn)行與管理的，是可控的硬件網(wǎng)絡(luò)。所以，從這個(gè)意義上看，社交媒體，仍然是可控的。
比特幣同樣如此，雖然它看起來(lái)是去中心化的，但當(dāng)監(jiān)管影響中心化的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，比特幣必然受到影響。在真正風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)時(shí)，這種特性降低了比特幣的魯棒性。所謂魯棒性，是健壯和強(qiáng)壯的意思，指在異常和危險(xiǎn)情況下系統(tǒng)生存的能力。比如說(shuō)，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)在遭遇磁盤故障、撞擊、網(wǎng)絡(luò)過(guò)載、攻擊情況下，能否運(yùn)行，就是該系統(tǒng)的魯棒性。
相比之下，黃金是真正的去中心化，也具有更強(qiáng)的魯棒性。黃金的儲(chǔ)存、交易，不需要任何的電力、網(wǎng)絡(luò)、也不需要交易平臺(tái)。雖然黃金也有檢驗(yàn)問(wèn)題，但通過(guò)簡(jiǎn)單易獲得的化學(xué)試劑與設(shè)備就能很好的完成這項(xiàng)工作。想象一個(gè)電力中斷、網(wǎng)絡(luò)崩潰、沒(méi)有法律的末日，黃金具備抗末日風(fēng)險(xiǎn)能力，仍然可以用來(lái)交易，而比特幣會(huì)早在末日真正降臨之前就更早崩潰了。
即便沒(méi)有到這個(gè)程度，在戰(zhàn)爭(zhēng)中，通訊設(shè)施會(huì)受到攻擊、管制，這必然會(huì)影響到比特幣。或者，在強(qiáng)力監(jiān)管能影響到金融、電力、通訊系統(tǒng)時(shí)，比特幣都是脆弱的。在這些情況下，黃金都更強(qiáng)。比如，政府在阻止毒販交易的時(shí)候，即便不確定位置，但只要關(guān)閉整個(gè)街區(qū)的網(wǎng)絡(luò)，就能阻止交易的順利進(jìn)行，但基于黃金的交易仍然可以偷偷的進(jìn)行。所以，僅僅在低風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在地區(qū)金融系統(tǒng)、電力系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)完備的情況下，且沒(méi)有強(qiáng)力監(jiān)管的情況下，比特幣或許能成為一種“避險(xiǎn)”工具。但這個(gè)時(shí)候所謂避險(xiǎn)，不如說(shuō)是投機(jī)。
經(jīng)過(guò)此次沖擊，一些關(guān)于比特幣的認(rèn)識(shí)誤區(qū)將逐漸呈現(xiàn)出來(lái)。被長(zhǎng)期宣揚(yáng)的“數(shù)字黃金”避險(xiǎn)工具“”去中心化等特性，將被重新認(rèn)識(shí)。此消彼長(zhǎng)之下，比特幣高投機(jī)、高波動(dòng)、高風(fēng)險(xiǎn)的特性會(huì)凸顯出來(lái)，最終，成為一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的投機(jī)標(biāo)的。
不過(guò)，隨著新型技術(shù)的出現(xiàn)，去中心化的、完全不受控制、無(wú)法關(guān)閉的硬件網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)不是科幻小說(shuō)中的幻想。比如，手機(jī)不在僅僅是鏈接到路由器、運(yùn)營(yíng)商的一個(gè)終端，而是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，這個(gè)時(shí)候，區(qū)塊鏈就真正從硬件上實(shí)現(xiàn)了去中心化。
當(dāng)然，可以想象的是，交易速度仍然會(huì)很慢，但起碼是真正的去中心化了，這個(gè)時(shí)候，區(qū)塊鏈貨幣將重新定位。不過(guò)，這樣的完全去中心化的硬件通訊網(wǎng)絡(luò)，不僅會(huì)改變加密幣，也會(huì)改變整個(gè)世界。
(作者系上海金融與法律研究院研究員)
（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)）
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