易盛農期綜指上周呈振蕩走勢，截至2月11日，易盛農期綜指報收于1359.56點，周一指數開盤報收于1374.81點。
圖為易盛農期綜指日線
棉花方面，國際海運及物流問題短期難以解決，一季度外盤或維持高位運行。東南亞紡織國供應緊張狀況一季度持續，中國進口紗內外倒掛將對國內市場形成支撐。不過，2021/2022年度已過半，物流問題導致的供需錯配將給消費帶來不利影響，后期USDA有下調2021/2022年度全球消費預估的可能；美棉整體裝運進度遠遠落后，后續USDA報告仍可能繼續下調2021/2022年度美棉出口預估、上調期末庫存預估。此外，未來市場關注點將逐漸轉向2022/2023年度棉花種植，棉糧比提升或令2022年美國及全球棉花擴種，下年度全球棉花產需前景轉弱，但化肥等生產投入成本飆升，且目前美棉主產區得州干旱，令美新棉種植情況存在較大不確定性，未來需關注天氣變化。
國內方面，鄭棉繼續上行面臨的軋花廠套保壓力也將增加；下游紡織企業正陸續復工復產，目前企業年后訂單不足，紡織企業產品庫存較高、原料庫存偏低，年后3—4月是上半年的紡織旺季，在下游補庫需求預期下，一季度鄭棉將獲得一定支撐。但紡企生產陷入大幅虧損的狀況并不支持棉價高位上行，目前企業心態較為謹慎，后市需關注訂單情況。若天氣回歸正常，價格拐點或在二季度出現。
白糖方面，截至1 月底，廣西累計產糖364.64 萬噸，同比減少48.14 萬噸，銷糖132.88 萬噸，同比減少14.18 萬噸。云南累計產糖48.14 萬噸，同比減少15.83 萬噸，累計銷糖14.35 萬噸，同比減少3.95 萬噸。2021/2022年度預計國內食糖產量繼續保持在1000萬噸以上，國外食糖進口量預計將明顯低于2020/2021年度，但國際糖價恐難以再現2021年漲勢。2021/2022年度預計印度、泰國食糖產量及出口量將處于歷史較高水平，如果產區天氣正常，預計2022年二季度前后全球食糖不會出現明顯短缺。
菜油、菜粕方面，南美干旱天氣造成的產量憂慮使得各機構紛紛下調其新作產量預期，價格延續強勢。另外，俄烏沖突對菜系產品出口構成不利影響，黑海地區港口物流也可能受到影響，市場對貿易的擔憂仍將延續。國內粕類市場受其提振，上周五盤面基本符合預期呈現補漲態勢，預計菜油、菜粕短期將保持偏強走勢。
綜上所述，易盛農期綜指總體呈振蕩回落走勢，預計后期易盛農期指數依然以振蕩為主，短期關注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。
（文章來源：期貨日報）
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