PVC早報

驅(qū)動數(shù)據(jù)：供應(yīng)方面，電石法開工率82.43%(+0.42)，乙烯法開工率64.44%(-3.82)。需求方面，華北、華東及華南地區(qū)下游開工分別為16%、21%、25%。庫存方面，華東及華南總庫存為30.56(+7.89)萬噸。

估值數(shù)據(jù)：生產(chǎn)利潤方面，電石法綜合利潤為2056 元/噸左右，乙烯法利潤為3306 元/噸。內(nèi)外價差方面，CFR 東南亞在1308 美元/噸。05 基差110(+299)元/噸，5-9 價差92(-19)元/噸。

主要觀點(diǎn)

核心邏輯：上游開工穩(wěn)定，供給端變化較小。更多不確定性在于需求端，下游低庫存現(xiàn)狀預(yù)示未來補(bǔ)庫可期，內(nèi)需或受政策提振，出口則受外盤裝置檢修影響。

市場對于基本面有著偏強(qiáng)預(yù)期，而能否兌現(xiàn)將決定價格走勢。此外，地產(chǎn)和基建相關(guān)政策利好預(yù)期能否落實(shí)，仍有待觀察。

技術(shù)分析：短期均線上穿長期均線，趨勢向上。

操作建議

觀望為主。

風(fēng)險因素：/

（文章來源：信達(dá)期貨）

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