時隔逾7年，國際油價終于再上100美元/桶。截至北京時間2月24日19時30分記者發稿，布倫特原油期貨4月合約穩站100美元/桶以上，報價105.14美元/桶，漲幅高達8.57%，創下2014年9月以來新高；另外，雖然WTI原油期貨4月合約尚未站上百元關口，但目前也已達到99美元/桶，單日大漲7%，同樣創出7年多以來新高。
受國際油價上漲影響，A股油氣開采及服務板塊今日大漲8.66%，恒泰艾普等6只個股漲停。相關板塊也集體上漲，其中，可燃冰板塊漲6.57%，頁巖氣板塊漲3.22%。
對此，國投安信期貨高級分析師李云旭對《證券日報》記者說：“受俄烏沖突影響，導致俄羅斯對歐洲原油供應量降低的可能性偏小，但不排除在各方復雜博弈中出現短期斷供的可能性。油價上行正是受地緣溢價支撐。”
“油價上漲會為投資者帶來一系列投資機會，但我國石油對外依存度較高，高油價雖然意味著高成本，但對我國正在實施的寬松貨幣政策帶來的影響完全可控，且有利于我國進一步優化能源結構。”巨澤投資董事長馬澄告訴《證券日報》記者。
地緣政治影響油價方向
從原油短期供應角度看，地緣政治因素的確占據主導。李云旭表示，“一旦西方國家對俄羅斯施加涉及能源行業的相關制裁，將影響俄羅斯的原油出口。無論局部軍事沖突是否發生，對俄羅斯涉及能源行業的制裁預期的證實或證偽始終是影響原油市場的核心因素。這使得當前多空力量均更為謹慎，后期隨著制裁計劃逐步明朗將成為決定油價短期方向的關鍵。”
從原油基本面的需求端看，李云旭說：“海外日增新冠確診病例數目前已高位回落，全球油品消費受疫情影響較小，美國成品油表觀消費量近4周維持在五年高位2100萬桶/日以上。隨著對奧密克戎擔憂的緩解以及海外主要經濟體解封進程持續推進，雖然全球在飛商業航班數2月份持續增長，由2月初的8.2萬架次增至上周的9.2萬架次，與2019年同期差距縮小至14%，航煤需求預期仍相對向好。在當前天然氣價格高企支撐燃燒需求，以及疫情拐點臨近、航煤需求加速修復的樂觀預期帶動下，需求端對裂解價差及油價仍形成支撐，但超預期程度或已相對較小。”
“國際油價除了受供需基本面決定外，影響油價的還有兩點原因：一是疫情以來，美元實行量化寬松政策，全球大宗商品價格齊漲，原油也不例外，再疊加歐美經濟復蘇，石油需求回升；二是石油上游資本開支處于近幾年較低水平，使得石油供給端出現緊張態勢。”巨澤投資董事長馬澄表示。
A股及基金市場機會顯現
A股油氣開采板塊受國際油價影響最為直接，今日，該板塊呈現主力資金凈流入狀態，主力凈流入資金額為8.15億元。個股方面，恒泰艾普(14511.63萬元)和廣匯能源(13403.74萬元)主力凈流入資金超過1億元；包括貝肯能源、洲際油氣、首華燃氣、海油發展、中海油服等在內的14只個股主力凈流入資金也超過1000萬元。對此，馬澄表示，“油價上漲利好上游勘探設備及相關油服行業業績走強，相關板塊股價必然有所反饋。”
油價的上漲也對基金市場產生了影響。包括易方達原油(QDII)A人民幣、南方原油A和嘉實原油等在內的三只原油主題基金，今日均出現上漲，漲幅分別為8.17%、6.56%和6.12%。今年以來，美國原油基金(USO)已漲超20%，而美國布倫特原油基金(BNO)漲幅也達23.53%。
廣州萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏告訴《證券日報》記者：“國際油價的持續上漲，帶動全球油氣公司業績增長，對A股石油相關板塊估值提升起到驅動作用，產業鏈上游石油資源、勘探開發企業、下游民營煉化類企業都有望受益。同時，高油價下煤化工、天然氣化工成本優勢凸顯，相關板塊也將迎來投資機會。”
均值回歸為油價波動特點
要分析油價的未來走勢，以及地緣政治局勢對原油供應可能產生的影響還需要先看一組數據。2020年俄羅斯原油出口513萬桶/日，其中273萬桶/日出口至歐洲；2020年俄羅斯石油產品出口210萬桶/日，其中110萬桶/日出口至歐洲；2020年歐洲原油進口939萬桶/日，其中273萬桶/日來源于俄羅斯；2020年歐洲石油產品進口290萬桶/日，其中110萬桶/日來源于俄羅斯。李云旭說：“可見，從油品口徑來看，俄羅斯油品出口有約53%流向歐洲，而歐洲油品進口中有約31%來源于俄羅斯。”
對于油價走勢，李云旭分析稱：“假設發生了俄羅斯油品出口受限的極端情況，俄羅斯高達700萬桶/日的油品凈出口遠大于當前全球考慮伊朗在內的不足500萬桶/日的原油剩余產能，低庫存下原油價格彈性可能十分極端。但基于俄羅斯與歐洲高度的能源相互依賴以及當前事態相對可控，預期制裁措施規模化影響原油出口的概率較小。”
“目前俄烏局勢發展仍處高風險期，若沖突升級導致對俄制裁涉及原油出口的預期進一步發酵油價難免大幅沖高，但若局勢出現緩和或英美制裁措施未現實質性影響，有望回吐部分地緣溢價，制裁細節及相關預期是短期內的最主要關注點。”李云旭說。
止于至善基金經理何理對《證券日報》記者說：“地緣政治局勢緊張是油價上行的核心原因。俄烏沖突的本質是俄美之間的大國博弈，短期內很難判斷油價走勢，博弈情況將最終決定油價走勢。從長期來看，油價還是以均值回歸為核心波動特點。”
（文章來源：證券日報網）
關鍵詞： 國際油價
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