2022年以來，棕櫚油期現(xiàn)貨價格的聯(lián)袂上漲成為近期國內(nèi)油脂市場的熱點話題，專家建議有關(guān)部門必要時出臺政策支持企業(yè)加大進口，以防范供應(yīng)短缺的風(fēng)險。
據(jù)了解，截至2月24日，馬來西亞衍生品交易所毛棕櫚油主力5月合約期貨價格最高上漲至6361林吉特/噸，遠超2008年最高的4486林吉特/噸，創(chuàng)下歷史新高。與此對應(yīng)，大商所棕櫚油期價指數(shù)2月24日當(dāng)天最高攀升至11620元/噸，也超過2008年6月10752元/噸的前期歷史高點。
值得注意的是，昨日俄方宣布將與烏克蘭和談后，夜盤時段油脂油料商品持續(xù)下挫，棕櫚油、豆粕主力合約跌超5%，豆油跌超4%，豆二跌近5%。截至23:00收盤，菜油、菜粕期貨領(lǐng)跌。菜油主力合約跌超6%，菜粕、棕櫚油、豆二跌超4%。
“供需緊張是今年以來棕櫚油價格攀升的主要動力。”魯證期貨分析師史恒昱說。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至25日，馬來西亞和印尼向中國裝運棕櫚油數(shù)量為3萬噸，預(yù)計2月份裝船量為8萬—10萬噸，遠小于2021年50萬噸的平均月進口量。
與此對應(yīng)，截至2022年2月4日，全國重點地區(qū)棕櫚油、豆油商業(yè)庫存分別為34.79萬噸、82.51萬噸，分別低于57萬噸和90萬噸的近兩年平均庫存數(shù)據(jù)。
實際上，早在今年的1月24日，全球第一大棕櫚油出口國——印度尼西亞(以下簡稱“印尼”)政府頒布為期半年的相關(guān)政策，要求該國棕櫚油出口商將出口量的20%用于國內(nèi)市場，并要求出口商獲得貿(mào)易部發(fā)放的出口許可證才能出口棕櫚油。
“印尼棕櫚油出口限制政策直接推升了國際市場價格。”史恒昱認(rèn)為，一方面，按照過往兩年印尼月度出口均值280萬噸來推算，預(yù)計全球第二大棕櫚油出口國——馬來西亞出口每月需要增加50萬—60萬噸以維持國際供應(yīng)；另一方面，馬來西亞2020年、2021年棕櫚油產(chǎn)量分別下滑4%和5%，兩年內(nèi)庫存大幅下降36%，再度增加出口數(shù)量維持國際供應(yīng)將可能導(dǎo)致該國庫存大幅下跌。
實際上，高企的國際市場價格水平已經(jīng)導(dǎo)致國內(nèi)棕櫚油市場價格內(nèi)外倒掛嚴(yán)重。
數(shù)據(jù)顯示，2月21日，按照6.3596的匯率核算，24度棕櫚油3月份進口成本為12076元/噸，較當(dāng)日大商所棕櫚油主力2205合約10530元/噸的收盤價格升水1546元/噸；也略高于棕櫚油近月2203合約收盤價格11938元/噸。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年10月下旬至2021年2月21日，棕櫚油進口利潤(國內(nèi)黃埔港交貨價-馬來西亞進口成本價)均值約-379元/噸，長期進口負利潤導(dǎo)致國內(nèi)棕櫚油進口企業(yè)采購意愿不強。
“多種因素導(dǎo)致國際市場原油價格逼近100美元/桶，也是今年棕櫚油價格上漲的重要推手。”行業(yè)分析人士芮恒海說，當(dāng)前全球約20%的豆油和棕櫚油用于生產(chǎn)生物柴油，與傳統(tǒng)能源形成較強的消費替代關(guān)系。
面對日益嚴(yán)峻的供需形勢，2月22日，國家糧食和物資儲備局發(fā)布消息稱，國家相關(guān)部門將舉行政策性大豆拍賣活動，并輪出部分中央儲備的食用油庫存，以提高市場供應(yīng)。
“從目前來看，國內(nèi)棕櫚油市場供給在一段時間內(nèi)仍會面臨供給緊張的趨勢。”芮恒海說。
船運調(diào)查機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2月1日到20日期間，馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高24.9%到29%不等。相比之下，2月1—15日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長11%到24%不等。
芮恒海認(rèn)為，考慮到印尼實施的出口限制措施，馬來西亞棕櫚油出口有望保持強勁，這也預(yù)示著2月底的棕櫚油庫存可能進一步趨緊。
史恒昱同時表示，為抑制國內(nèi)嚴(yán)重通脹，全球第一大棕櫚油進口國印度開始削減關(guān)稅刺激進口，爭奪有限的棕櫚油庫存。“印度自去年以來就持續(xù)下調(diào)棕櫚油進口關(guān)稅稅率，今年2月11日由7.5%進一步下調(diào)至5%，并把原定于3月31日到期的食用油基本進口關(guān)稅減免措施延長半年，以降低國內(nèi)植物油進口成本。”他說。
船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，1月份印度從印尼進口棕櫚油47.8萬噸，高于上月的33.9萬噸。
國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，2月24日當(dāng)周棕櫚油到港量仍然偏少，庫存繼續(xù)下滑。2月23日，沿海地區(qū)食用棕櫚油庫存31萬噸(加上工棕 39 萬噸)，比上周同期減少1萬噸，月環(huán)比減少6萬噸，同比減少29萬噸。其中天津6.5萬噸，江蘇張家港8.5萬噸，廣東10萬噸。由于棕櫚油進口持續(xù)倒掛，國內(nèi)買船偏少，棕櫚油到港量偏低，庫存難以上升，加之貨權(quán)集中，支撐棕櫚油基差報價繼續(xù)走高。
“2月24日，受俄羅斯和烏克蘭沖突影響，菜籽油期貨合約漲停，又在一定程度上刺激國內(nèi)外油脂價格走高。”史恒昱稱。
不過，上述市場分析人士也提醒注意市場高位風(fēng)險。
“目前，豆棕價差已經(jīng)高達-900元/噸， 為歷史上首次出現(xiàn)，棕櫚油作為烹飪用油的市場需求可能會受到高價的影響。”芮恒海說。
有關(guān)產(chǎn)業(yè)專家建議，目前進口棕櫚油利潤為負，進口積極性低，相關(guān)部門可在整體風(fēng)險可控前提下，必要時出臺相應(yīng)政策鼓勵棕櫚油等植物油進口，以防范未來供應(yīng)短缺的風(fēng)險。
據(jù)了解，當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油市場庫存雖然降低，但可供應(yīng)量仍然充足，只是由于貨源集中，市場流通量較少，隨著國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格上漲、進口恢復(fù)正利潤，市場供給會得到改觀。
（文章來源：期貨日報）
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