3月14日訊，國內市場，增發進口配額和疫情規?；磸椌估占訌?，鄭棉后市仍承壓；國際市場，俄烏戰爭令上游擴種利空減弱，增發進口配額令中游利多加強，開機下降顯示消費下行拐點初現，美棉多空摻雜震蕩；內外棉價差的縮小比較確定。
①11日，發改委增發40萬噸棉花滑準稅進口配額(僅限加工貿易)，理論上利多美棉、利空鄭棉，有利于內外棉價差的縮小。
②三月份是交易面積和天氣的時間窗口，由于俄烏戰爭導致谷物價格大漲，糧棉比回升導致棉花爭地優勢消失，給上游擴種帶來不確定性，形成預期偏差。
③國內下游保持弱勢，疫情規模化反彈可能令國內消費雪上加霜，帶來預期偏差；國外下游開機下降，高價抑制需求的弊端顯現，USDA看多消費的預期面臨極大的下修風險。
（文章來源：中糧期貨）
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