隨著春節長假資金需求高峰結束,國內市場利率呈現全面下降態勢。截至2月15日,上海銀行間同業拆放利率隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于1.807%、2%、2.008%、2.348%、2.415%、2.471%、2.545%、2.613%,較2月8日分別下降23.7個基點、8.7個基點、2.4個基點、5.2個基點、3.3個基點、2.5個基點、4個基點、4.2個基點。
貨幣政策方面,央行本周有1000億元的逆回購到期,本周央行每個工作日恢復100億元的逆回購操作,大概率實現凈回籠。同時,本周央行有2000億元的中期借貸便利到期,央行續作了3000億元,超額續作1000億元。
短期來看,春節后資金需求下降,央行超額續作MLF,資金充裕。不過,2022年政府提前審批地方債1.79萬億元,專項債1.46萬億元,?一般債0.33萬億元,債券前置發行將使得國內后續資金需求量上升。因此,短期市場資金需求將會上升,利率也有望上升。
中長期來看,雖然國內貨幣政策相對獨立,但很難完全不受國外市場的影響。目前,國外市場加息預期較強,這使得短期國內執行寬松貨幣政策的空間有限。不過,目前國內經濟數據表現不佳,市場整體的資金需求難有起色。基于上述判斷,筆者認為,中長期利率將會呈現穩中有降的態勢。(作者單位:新疆果業)
(文章來源:期貨日報)
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